Fed-Chef Powell bezeugt kühle Inflation und Einstellungsquoten

Article content

(Bloomberg) — Jerome Powell is likely to tell lawmakers that Federal Reserve officials need further confirmation inflation is slowing before they’re in a position to cut interest rates, even with evidence building of softer growth and employment.

June consumer price index data are projected to be another step toward that goal, but the figures are only set for release on Thursday — after the Fed chair wraps up two days of Congressional testimony. Powell speaks Tuesday to the Senate Banking Committee, followed by a House panel appearance on Wednesday.

Artikelinhalt

Angesichts der aktuellen Daten, die die höchste Arbeitslosenquote seit Ende 2021 zeigen, und anderer Zahlen, die ein schwächeres Wirtschaftswachstum veranschaulichen, dürften einige Gesetzgeber Powell stärker unter Druck setzen, die Gründe für die Zögerlichkeit der Fed bei der Senkung der Kreditkosten anzugeben.

Am Dienstag sagte Powell, die jüngsten Daten deuteten darauf hin, dass die Inflation wieder auf einen Abwärtstrend zurückkehre, er und seine Kollegen sich jedoch eine Fortsetzung dieser Entwicklung wünschen würden.

Der sogenannte Kern-VPI, der Lebensmittel- und Energiekosten ausklammert und als besserer Indikator für die zugrunde liegende Inflation gilt, dürfte im Juni den zweiten Monat in Folge um 0,2 Prozent steigen. Das wäre der geringste Anstieg seit August, ein Tempo, das für die Fed-Vertreter akzeptabler wäre.

Der Inflationsbericht wird voraussichtlich auch einen bescheidenen Anstieg des Gesamt-VPI um 0,1 Prozent gegenüber dem Vormonat zeigen. Im Vergleich zum Juni letzten Jahres wird ein Anstieg des Preisindex um 3,1 Prozent erwartet, der geringste jährliche Anstieg seit fünf Monaten.

• Weitere Informationen finden Sie im vollständigen Week Ahead für die USA von Bloomberg Economics.

Unterdessen zeigte der monatliche Lohn- und Gehaltsbericht vom Freitag, dass die Arbeitslosenquote, die mit 4,1% immer noch auf einem historischen Tiefstand liegt, langsam steigt. Aus den Protokollen der Fed-Sitzung im Juni geht hervor, dass mehrere Fed-Vertreter auf das Risiko hingewiesen haben, dass eine weitere Abschwächung der Nachfrage zu höherer Arbeitslosigkeit führen könnte.

Artikelinhalt

Am Freitag werden Ökonomen den Bericht der Regierung über die Erzeugerpreise analysieren, um die Auswirkungen bestimmter Kategorien – wie Portfoliomanagement und Gesundheitsversorgung – zu beurteilen, die in den bevorzugten Inflationsindikator der Fed einfließen, den Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben.

Was Bloomberg Economics sagt:

„Wir erwarten, dass die schwachen Inflationszahlen für Juni, Juli und August der Fed genügend Vertrauen geben werden, um bis zur FOMC-Sitzung im September mit Zinssenkungen zu beginnen.“

—Estelle Ou, Stuart Paul, Eliza Winger, Chris G. Collins und Anna Wong, Ökonomen. Die vollständige Analyse finden Sie hier

Weiter nördlich ist es eine Woche mit wenig Daten, aber die Eigenheimverkäufe im Juni am Freitag werden Aufschluss darüber geben, ob die Zinssenkung der Bank of Canada in diesem Monat den Markt aus seinem Dornröschenschlaf gerissen hat.

Zu den Höhepunkten zählen unter anderem die Inflationszahlen von China bis Schweden sowie die Nachwirkungen der Stichwahl bei den französischen Parlamentswahlen.

Klicken Sie hier, um zu erfahren, was in der vergangenen Woche passiert ist. Nachfolgend finden Sie unseren Überblick über die kommenden Entwicklungen in der Weltwirtschaft.

Asien

China könnte einige leicht positive Nachrichten zu den Preisen erhalten. Die Daten vom Mittwoch werden voraussichtlich zeigen, dass die Verbraucherinflation im Juni leicht gestiegen ist und die Deflation ab Werk auf das niedrigste Tempo seit Januar 2023 gesunken ist. Ob dies dazu beiträgt, die Produktion anzukurbeln, bleibt abzuwarten.

Artikelinhalt

Artikelinhalt

Andere Daten zeigen, dass die japanischen Lohnzahlen vom Montag im Mai möglicherweise den 26. Monat in Folge sinkende Reallöhne zeigen. Das weckt Zweifel an der Aussicht auf den von der japanischen Notenbank lange angestrebten positiven Kreislauf.

In Indien dürfte das Verbraucherpreiswachstum im Juni leicht angezogen haben und Australien gibt am Donnerstag seine Verbraucherinflationserwartungen bekannt.

Handelsstatistiken werden aus China, den Philippinen und Taiwan erwartet, während Singapur im Laufe der Woche Daten zum Bruttoinlandsprodukt des zweiten Quartals veröffentlichen wird.

In puncto Politik dürften einige regionale Notenbanken ihre Linie beibehalten, während die Anleger mit Zinssenkungen im zweiten Halbjahr rechnen.

Die Reserve Bank of New Zealand tagt, nachdem schwache Werte des Einkaufsmanagerindex auf ein nachlassendes Wirtschaftswachstum hindeuteten und möglicherweise die Möglichkeit einer Zinssenkung im vierten Quartal eröffnen.

Die koreanische Notenbank trifft sich eine Woche, nachdem die Inflation stärker als erwartet nachgelassen hat. Laut Bloomberg Economics steigen dadurch die Aussichten auf eine Senkung der Kreditkosten schon im August.

Am Freitag wird die Zentralbank von Kasachstan entscheiden, ob ihrer Zinssenkung im Mai eine weitere folgen wird.

Artikelinhalt

• Weitere Informationen finden Sie in Bloomberg Economics‘ vollständigem Week Ahead für Asien

Europa, Naher Osten, Afrika

Am Montag werden sich die Anleger auf die Folgen der französischen Wahlen konzentrieren. Zwar haben die Sorgen an den Finanzmärkten nachgelassen, aber die Aussicht auf ein Patt im Parlament und eine Minderheitsregierung, die nicht entschlossen genug ist, die Staatsfinanzen zu sanieren, bleibt ein wahrscheinliches Ergebnis.

In Großbritannien, wo die Labour-Partei von Keir Starmer bei den Wahlen einen Erdrutschsieg errang, werden die Anleger auf alle Entscheidungen achten, die sich auf die Wirtschaft und die angespannte Haushaltslage des Landes auswirken. Die Daten vom Donnerstag könnten unterdessen eine Erholung des Wachstums im Mai zeigen, nachdem es im Vormonat stagnierte.

Die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank haben bis zum Ende der Sitzung am Mittwoch Zeit, sich öffentlich zu der am 18. Juli anstehenden Zinsentscheidung zu äußern, bevor eine Sperrfrist beginnt. Angesichts des spärlichen Terminkalenders sind Auftritte von Bundesbankpräsident Joachim Nagel und Direktoriumsmitglied Piero Cipollone vorgesehen.

Auch in der Eurozone ist es eine ruhige Datenwoche. Zu den Highlights zählen die deutschen Exporte am Montag und die italienischen Zahlen zur Industrieproduktion am Mittwoch.

Artikelinhalt

• Weitere Informationen finden Sie im vollständigen Week Ahead for EMEA von Bloomberg Economics.

Außerhalb des einheitlichen Währungsraums steht noch mehr auf dem Kalender: Für den Juni sind mehrere Veröffentlichungen zu den Inflationsraten geplant.

• In Ungarn am Dienstag sowie in Norwegen und der Tschechischen Republik am Mittwoch wird ein verlangsamtes Verbraucherpreiswachstum erwartet, allerdings immer noch mit deutlichen Margen über zwei Prozent.
• Am selben Tag könnten russische Daten zeigen, dass die Inflation einen neuen Höchststand für 2024 erreicht hat, was die Herausforderung für die Zentralbank unterstreicht. Nachdem die Bank von Russland ihren Leitzins in diesem Jahr bisher bei 16% belassen hat, wird sie bei ihrer Juli-Sitzung höchstwahrscheinlich eine Erhöhung um 100 bis 200 Basispunkte in Betracht ziehen, sagte Vizegouverneur Alexey Zabotkin kürzlich.
• In Ägypten hoffen die Politiker am Mittwoch, dass sich die Inflation im vierten Monat in Folge von ihrem Höchststand von 36% im Februar verlangsamt hat. Der Höchststand lag unmittelbar vor der Zinserhöhung durch die Zentralbank im Rahmen eines riesigen Rettungspakets des Internationalen Währungsfonds, der Vereinigten Arabischen Emirate und anderer.
• Außerdem wird für Mittwoch erwartet, dass sich die Inflation in Ghana aufgrund günstiger Basiseffekte zum dritten Mal in Folge abschwächt – von 23 Prozent im Mai. Die Zentralbank wird weiterhin über einen monatlichen Preisanstieg besorgt sein, der sich aufgrund des Einbruchs des Cedi noch beschleunigen dürfte.
• Und in Schweden dürfte der von der Riksbank angestrebte CPIF-Inflationsindex am Freitag erstmals seit fast drei Jahren unter die Marke von zwei Prozent fallen.

Artikelinhalt

In der weiteren Region stehen zwei wichtige Zentralbankentscheidungen an:

• Der geldpolitische Ausschuss Israels wird am Montag wahrscheinlich über den wachsenden Inflationsdruck hinwegsehen und den Leitzins zum vierten Mal in Folge bei 4,5 Prozent belassen, um die durch den Krieg im Gazastreifen und die eskalierenden Spannungen mit der Hisbollah im Libanon belastete Wirtschaft zu unterstützen.
• Am Donnerstag fällt die Zentralbank Serbiens ihre monatliche Entscheidung, bei der die Notenbanker möglicherweise Hinweise auf ihre nächsten Schritte in Bezug auf den Leitzins geben könnten, nachdem es im Juni zum ersten Mal seit über drei Jahren zu einer Zinssenkung gekommen war.

Lateinamerika

Daten, die am Montag veröffentlicht werden, könnten zeigen, dass der Verbraucherpreisanstieg in Chile den dritten Monat in Folge zugenommen hat und weiter über dem Zielwert liegt, während in Kolumbien die seit über einem Jahr anhaltende Desinflation ins Stocken geraten zu sein scheint.

In Mexiko ist die Inflation wahrscheinlich den vierten Monat in Folge gestiegen und liegt damit keineswegs in den „freundlichen Verbraucherpreisindex-Daten“, die der Notenbank-Vizegouverneur Jonathan Heath zufolge sehen möchte, bevor er die Geldpolitik erneut lockert.

Banxico, das seine nächste Sitzung im August abhält und während der letzten beiden Sitzungen bei 11 % pausiert hat, veröffentlicht am Donnerstag das Protokoll seiner Entscheidung vom 27. Juni.

In Brasilien heizt sich die Inflation auf, ebenso wie der Zorn von Präsident Luiz Inácio Lula da Silva. Der brasilianische Präsident ist wütend über „übertriebene“ zweistellige Zinssätze und den „von Bolsonaro nominierten“ Präsidenten der Zentralbank, Roberto Campos Neto. Lulas verbale Breitseiten erschweren die Kontrolle der Inflation, sagte Campos Neto der brasilianischen Zeitung Valor.

Artikelinhalt

Eine Reihe einstelliger Monatswerte in Argentinien lässt die jährliche Inflationsrate endlich nachlassen, nachdem sie im April 289,4% erreicht hatte. Von der Zentralbank befragte Analysten erwarten, dass der Monatswert am Freitag über dem Wert von 4,2% vom Mai liegen wird.

Perus Zentralbank tagt am Donnerstag, nachdem sie ihren Leitzins bei 5,75% belassen hat. Ein Anstieg der Juni-Schlagzeilen und Kerninflationszahlen könnte die Bank von einer zweiten Sitzung abhalten.

• Weitere Informationen finden Sie im vollständigen Week Ahead für Lateinamerika von Bloomberg Economics.

— Mit Unterstützung von Robert Jameson, Laura Dhillon Kane, Tony Halpin, Monique Vanek, Brian Fowler, Paul Wallace und Zoe Schneeweiss.

Artikelinhalt