Gute Nachrichten: Gewinne verzeichnen beste Wachstumsrate seit dem Aufschwung nach der Pandemie

Die Ertragslage für Aktien hat sich im Jahr 2024 verbessert, von sonnig zu sonniger, mit Analystenumfragen von FactSet-Forschung Sie prognostiziert einen Anstieg um 11,3 %, verglichen mit 10 % vor nur einem Monat für den S&P 500. Die Aussichten für den Gewinn je Aktie sind für 2025 sogar noch optimistischer und liegen bei 14,2 % über diesem Jahr.

Im April und Mai erhöhten Analysten ihre Gewinnprognosen für das zweite Quartal, was ungewöhnlich sei, schrieb John Butters, leitender Gewinnanalyst bei FactSet. „In einem typischen Quartal senken Analysten ihre Gewinnprognosen normalerweise in den ersten beiden Monaten“, stellte Butters fest. In den letzten fünf Jahren habe der Rückgang durchschnittlich 2,8 Prozentpunkte betragen, stellte er fest.

Der jüngste geschätzte Anstieg im 2. Quartal 2024 von 8,9 % ist eine Verbesserung gegenüber dem sehr guten ersten Quartal mit 5,9 %. Butters erklärte, dass der S&P 500 im ersten Zeitraum „im Jahresvergleich seine höchste Gewinnwachstumsrate seit dem 1. Quartal 2022 verzeichnet“, als Reaktion auf die Erholung nach dem pandemiebedingten Einbruch.

Dies alles geschieht vor dem Hintergrund eines zunehmenden, wenn auch verhaltenen Optimismus hinsichtlich des US-Wirtschaftswachstums. Tatsächlich sind Analysten optimistischer als Ökonomen. Nachdem das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2023 um 3,1% gewachsen war, erwartete das Conference Board, ein Verband globaler Wirtschaftsführer, dass sich das BIP-Wachstum in diesem Jahr auf unter 1% verlangsamen würde.

In ihrem jüngsten Bericht erhöhte die Forschungsgruppe diesen Wert aufgrund der anhaltend starken Verbraucherausgaben auf rund 2 %, warnte jedoch, dass es Anzeichen dafür gebe, dass dieser Trend in Zukunft nachlassen könnte.

Zumindest haben die Unternehmen ihre frühere düstere Stimmung abgelegt. FactSet berichtete, dass die Zahl der Unternehmen, die in ihren Gewinnkommentaren das Wort „Rezession“ erwähnen, stark zurückgegangen ist.

Nach Angaben von FactSet wurde der Begriff auf den Gewinnkonferenzen der S&P-500-Unternehmen im ersten Quartal nur von 29 Unternehmen verwendet, was unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 63 liegt, und im vierten Quartal 2023 wurde er nur 47 Mal erwähnt. In den letzten fünf Jahren wurde die Rezession am häufigsten im zweiten Quartal 2022 erwähnt (235), als die Federal Reserve begann, die Zinsen zu erhöhen, und dies zu Befürchtungen vor einem bevorstehenden Abschwung führte.

Ein Großteil der derzeit optimistischen Aussichten beruht auf der Outperformance der Technologiebranche, insbesondere der größten Unternehmen. Im ersten Quartal verdreifachte der Online-Händler Amazon seinen Gewinn pro Aktie im Vergleich zum Vorjahresquartal, die Facebook-Muttergesellschaft Meta Platforms verdoppelte ihre Ergebnisse und – am erstaunlichsten – katapultierte sich der Gewinn pro Aktie des Chipherstellers Nvidia um 629 % – dank der Rolle seiner Produkte beim Ausbau der künstlichen Intelligenz.

Diese Aktien waren Teil der „Glorreichen Sieben“, die in den letzten Jahren ein Drittel der Gesamtgewinne des Index ausmachten. Angesichts der Probleme bei Tesla, das mit starker Konkurrenz durch chinesische Elektroautos konfrontiert ist, ist diese erlauchte Gruppe nun als die „Super Six“ bekannt, wobei Tesla ausgenommen ist. (Der Gewinn pro Aktie des Autoherstellers ist im Vergleich zum Vorjahresquartal um mehr als die Hälfte gesunken.)

Auf Branchenebene führten im ersten Quartal die Kommunikationsdienste (Alphabet, Meta) mit einem Zuwachs von 33,8 % gegenüber dem Vorjahr das Feld an. Der Energiesektor war der Schlusslicht. Die Giganten Exxon Mobil und Chevron mussten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum Gewinneinbußen hinnehmen, da die Raffineriemargen und die Erdgaspreise gesunken waren.

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