Skydance Media und Paramount Global erzielen Verkaufsvereinbarung

Die Parteien haben es offiziell gemacht: David Ellisons Skydance Media hat einen Vertrag mit Paramount Global ausgehandelt, der vorsieht, dass Ellison Vorsitzender und CEO eines erweiterten Paramount wird, während der ehemalige CEO von NBCUniversal, Jeff Shell, als Präsident die operativen Zügel in die Hand nimmt.

„1987 erwarb mein Vater, Sumner Redstone, Viacom und begann mit dem Aufbau und Wachstum der Unternehmen, die heute als Paramount Global bekannt sind“, sagte Shari Redstone bei der Bekanntgabe des Pakts am späten Sonntag. „Er hatte die Vision, dass „Inhalte König sind“, und war stets bestrebt, allen Zuschauern auf der ganzen Welt großartige Inhalte zu liefern. Diese Vision ist der Kern des Erfolgs von Paramount geblieben und unsere Erfolge sind ein direktes Ergebnis der unglaublich talentierten, kreativen und engagierten Menschen, die im Unternehmen arbeiten. Angesichts der Veränderungen in der Branche möchten wir Paramount für die Zukunft stärken und gleichzeitig sicherstellen, dass Inhalte König bleiben. Wir hoffen, dass die Skydance-Transaktion Paramounts anhaltenden Erfolg in diesem sich schnell verändernden Umfeld ermöglicht. Als langjähriger Produktionspartner von Paramount kennt Skydance Paramount gut und hat eine klare strategische Vision und die Ressourcen, um es in die nächste Wachstumsphase zu führen. Wir glauben an Paramount und werden dies immer tun.“

Die komplizierte Drei-Wege-Transaktion wird Paramount, CBS und die ehemaligen Viacom-Vermögenswerte zum ersten Mal seit Jahrzehnten aus den Händen der Familie Redstone nehmen. Die Transaktion steht noch vor einem komplizierten behördlichen Genehmigungsverfahren, zum Teil weil der Deal die Fernsehsender von Paramount Global betrifft, was die Einschaltung der FCC nach sich zieht. Skydance und seine Partner werden mehr als 8 Milliarden Dollar investieren, um bestimmte Aspekte des Unternehmens wiederzubeleben. Skydance sagte, der Deal habe einen Unternehmenswert von 28 Milliarden Dollar, wobei Skydance selbst mit 4,75 Milliarden Dollar bewertet wird.

Ellison schloss die Vereinbarung mit Late Sunday ab, nachdem sie mehr als 10 Monate lang Redstone und ihren Mehrheitsanteil an Paramount Global, der von National Amusements gehalten wird, verfolgt hatte. Der Deal soll bis zur ersten Hälfte des Jahres 2025 abgeschlossen sein. Ellison gründete Skydance 2010 als Filmproduktions- und Finanzierungsvehikel. Seitdem hat es sich auf Fernsehproduktion und Gaming ausgeweitet. Ellisons Vater, der Software-Milliardär Larry Ellison, beteiligt sich neben anderen privaten Investoren ebenfalls an der Transaktion.

Als Teil des Deals hat Paramount Global das Recht, sich 45 Tage lang nach vergleichbaren oder besseren Angeboten umzusehen, bevor der Deal mit Skydance abgeschlossen wird. Die neu engagierten Partner versuchten, diese Option herunterzuspielen, die Redstone Schutz vor Klagen von Stammaktionären bieten soll. Ein früherer Deal zwischen Skydance und Paramount, der letzten Monat scheiterte, bot weniger vorteilhafte Bedingungen für Aktionäre, die nicht Redstone heißen.

Im Rahmen der neuen Vereinbarung verpflichten sich Skydance und seine Private-Equity-Partner, darunter RedBird Capital, 6 Milliarden Dollar zu investieren, um das Unternehmen, dem Paramount Pictures, CBS, Nickelodeon, Paramount+ und zahlreiche andere Studio- und Content-Assets gehören, wiederzubeleben. Der neue Deal bietet Stammaktionären etwa 15 Dollar pro Aktie, 48 Prozent mehr als der Kurs der letzten Tage und etwa 2 Dollar mehr als der vorherige Pakt. Redstone erhält 2,4 Milliarden Dollar für ihre stimmberechtigten Vorzugsaktien, die von National Amusements gehalten werden und ihr 77 Prozent der Stimmrechte im Unternehmen verleihen, verglichen mit etwa 10 Prozent des Eigenkapitals. Skydance, RedBird und andere werden außerdem mehr Geld beisteuern, um Paramount Globals erhebliche Schuldenlast von über 14 Milliarden Dollar zu bewältigen.

Wenn der Deal abgeschlossen wird, erhält Skydance im Rahmen der Transaktion 70 % des Eigenkapitals von Paramount und ist Eigentümer aller Aktien der Klasse A.

Obwohl Paramount schon seit Jahren als Kandidat gehandelt wird, wird die knappe Frist von 45 Tagen wahrscheinlich opportunistische Konkurrenten auf den Plan rufen. Medienmagnaten wie Barry Diller und Edgar Bronfman Jr. haben bereits Interesse an einem Deal zur Übernahme von National Amusements bekundet.

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Die Ankündigung bestätigt, dass die Vereinbarung „eine 45-tägige Go-Shop-Periode umfasst, während der der Sonderausschuss des Verwaltungsrats von Paramount mit Unterstützung seiner Finanzberater aktiv alternative Übernahmevorschläge einholen und bewerten darf. Es kann keine
Zusicherung, dass dieser Prozess zu einem besseren Vorschlag führen wird, und Paramount beabsichtigt nicht,
Entwicklungen im Zusammenhang mit dem Go-Shop-Prozess offenzulegen, es sei denn, sie stellt fest, dass
die Offenlegung angemessen oder anderweitig erforderlich ist.“

Vorausgesetzt, die Transaktion wird abgeschlossen, ist unklar, ob das Unternehmen bei Paramount Global bleibt oder einen neuen Firmennamen erfindet, der Skydance einschließt. Ellison versprach, dem Unternehmen neuen Schwung zu verleihen, das während Hollywoods Übergang von analogen zu digitalen Vertriebsmodellen in Schwierigkeiten geraten ist.

„Dies ist eine entscheidende und transformierende Zeit für unsere Branche und die Geschichtenerzähler, Inhaltsersteller und Finanzinteressenten, die in das Erbe von Paramount und die Langlebigkeit der Unterhaltungswirtschaft investiert haben“, sagte Ellison. Ich bin Shari Redstone und ihrer Familie unglaublich dankbar, dass sie uns die Gelegenheit gegeben haben, Paramount zu leiten. Wir sind entschlossen, das Geschäft mit Energie zu versorgen und Paramount mit moderner Technologie, neuer Führung und einer kreativen Disziplin zu stärken, die darauf abzielt, kommende Generationen zu bereichern.“

Der Paramount-Deal ist ein großer Erfolg für Cardinale, der sein Profil als Investor in den Bereichen Medien, Technologie und Sport schrittweise ausbaut. Er schwor, dass das neu erweiterte Paramount „das Tempoauto“ für die Arbeitsweise zeitgenössischer Mediengiganten werden würde.

„Die Rekapitalisierung von Paramount und die Fusion mit Skydance unter der Führung von David Ellison wird ein wichtiger Moment in der Unterhaltungsbranche sein, in einer Zeit, in der etablierte Medienunternehmen zunehmend durch technologische Disintermediation herausgefordert werden“, sagte Cardinale. „Als eine der ikonischen Medienmarken und -bibliotheken in Hollywood verfügt Paramount über die Grundlage des geistigen Eigentums, um diese Entwicklung langfristig zu überstehen – aber es wird eine neue Generation visionärer Führung zusammen mit erfahrenem operativem Management erfordern, um diese nächste Phase zu meistern. RedBird tätigt in Partnerschaft mit der Familie Ellison eine erhebliche finanzielle Investition, weil wir glauben, dass das Pro-forma-Unternehmen unter diesem Führungsteam das Tempoauto dafür sein wird, wie diese etablierten traditionellen Medienunternehmen in Zukunft geführt werden müssen.“

Als die Verhandlungen letzten Monat abgebrochen wurden, sprach sich Charles Phillips Jr., langjähriges Vorstandsmitglied von Paramount (und seines Vorgängers Viacom), zum Leidwesen von Skydance gegen den Deal aus. Die überarbeiteten Bedingungen ermöglichten es dem Sonderausschuss des Paramount-Vorstands, der den M&A-Prozess überwacht, den Verkauf im Namen aller Aktionäre einstimmig zu billigen. Phillips leitete den Sonderausschuss.

„Wir freuen uns, eine Einigung erzielt zu haben, die den Aktionären von Paramount unserer Meinung nach sowohl unmittelbaren Wert als auch zukünftige Aufwärtschancen bietet“, sagte Phillips. „Der Sonderausschuss hat mit Unterstützung unabhängiger Finanz- und Rechtsberater eine gründliche Prüfung potenzieller Transaktionen durchgeführt, die zur Wertsteigerung für unsere Aktionäre in Frage kommen. Neben dem wirtschaftlichen Wert berücksichtigte der Sonderausschuss auch die Sicherheit des Abschlusses und der behördlichen Genehmigungen. Nach umfassenden Verhandlungen mit Skydance glauben wir, dass diese geplante Transaktion Paramount in einer sich rasch entwickelnden Branchenlandschaft für den Erfolg positionieren wird. Nach Abschluss wird sie den Minderheitsaktionären der Klasse A und der Klasse B eine sofortige Barzahlung mit Aufschlag bieten, die außerdem von dem profitieren werden, was wir für beträchtliche Aufwärtspotenziale durch eine fortgesetzte Kapitalbeteiligung an New Paramount halten.“

(Im Bild: Shari Redstone, David Ellison)